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虎撲11月03日訊 The Athletic UK財(cái)經(jīng)記者Chris Weatherspoon撰寫巴薩財(cái)報(bào)專欄。

（有關(guān)內(nèi)馬爾之后的過往，其實(shí)早就發(fā)過了，球場(chǎng)所以不再重復(fù)）

對(duì)于巴薩而言，他們財(cái)務(wù)的年總最大問題，來(lái)自于球場(chǎng)。投資

2014年4月的超過第一周，巴塞羅那俱樂部會(huì)員舉行了一次歷史性的流言力自投票。

超過27,板TA巴000名會(huì)員（占受訪人數(shù)的72%）投票贊成“新巴薩空間”（New Espai Barca）項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在改善和擴(kuò)建巴薩的正債主場(chǎng)諾坎普球場(chǎng)及其周邊設(shè)施。

除了改造后的球場(chǎng)足球場(chǎng)外，還將新建一座體育館（Palau Blaugrana），建設(shè)巴薩的年總籃球、手球、投資曲棍球和五人制足球隊(duì)都將在此進(jìn)行比賽。

所有這些以及周邊地區(qū)的其他工程計(jì)劃于2017年5月至2021年3月期間分四年完成?！靶掳退_空間”項(xiàng)目總投資6億歐元，資金來(lái)源分為三筆，金額相等但各不相同：

2億歐元來(lái)自新諾坎普球場(chǎng)的冠名權(quán)，2億歐元來(lái)自俱樂部的正向運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，2億歐元來(lái)自銀行貸款。

近12年過去了，該項(xiàng)目仍在進(jìn)行中，成本卻大幅飆升。

2021年，拉波爾塔重返主席之位時(shí)，最初的6億歐元預(yù)算被取消。當(dāng)時(shí)，該項(xiàng)目幾乎尚未啟動(dòng)，更遑論按計(jì)劃完工。只有可容納6000人的約翰-克魯伊夫球場(chǎng)竣工，這座新球場(chǎng)是為女足、預(yù)備隊(duì)和U19青年隊(duì)準(zhǔn)備的主場(chǎng)。

同年晚些時(shí)候，會(huì)員們就“巴薩空間”（Espai Barca）項(xiàng)目的融資方案再次投票，以比2014年首次投票結(jié)果更高的票數(shù)通過了拉波爾塔的方案。

該項(xiàng)目獲批的新支出上限為15億歐元，是之前商定預(yù)算的1.5倍，而且諾坎普球場(chǎng)的工程造價(jià)也從最初的4.2億歐元翻了一番還多。

新的巴薩體育館及其周邊配套設(shè)施建成后，總造價(jià)將達(dá)到4.2億歐元，遠(yuǎn)高于之前的9000萬(wàn)歐元。就連用于該地區(qū)城市規(guī)劃的資金也大幅增加，從2000萬(wàn)歐元漲至1億歐元。

四年過去了，這個(gè)修訂后的項(xiàng)目仍然進(jìn)度落后，成本卻在不斷攀升——2022-23賽季，巴薩在“巴薩空間”（Espai Barca）項(xiàng)目上花費(fèi)了1.06億歐元，一年后又追加了3.22億歐元，上賽季更是投入了4.15億歐元。

截至2025年6月底，該項(xiàng)目已耗費(fèi)巴薩9.75億歐元（如下圖所示）。而且，后續(xù)還有更多資金需要投入。

工程何時(shí)完工，目前尚不得而知。翻新后的諾坎普球場(chǎng)原本計(jì)劃在本賽季開始前基本完工，但巴薩仍在努力爭(zhēng)取重新開放，即便是在限制上座率的情況下。

今年重返這座俱樂部標(biāo)志性球場(chǎng)，可謂是困難重重。本賽季西甲聯(lián)賽的前兩場(chǎng)主場(chǎng)比賽不得不安排在規(guī)模較小的約翰-克魯伊夫球場(chǎng)進(jìn)行，之后巴薩又搬回了臨時(shí)主場(chǎng)，這座球場(chǎng)曾是1992年奧運(yùn)會(huì)的舉辦場(chǎng)地。

上周，俱樂部宣布將于本周五在諾坎普球場(chǎng)舉行一次公開訓(xùn)練，最多允許23000名球迷入場(chǎng)，“作為球場(chǎng)逐步重新開放計(jì)劃的一部分”。

這些延誤加劇了俱樂部的財(cái)務(wù)損失?！鞍退_空間”（Espai Barca）項(xiàng)目的成本約為10億歐元，但這還不包括俱樂部因搬離諾坎普球場(chǎng)而遭受的收入損失。

即使是確定具體的債務(wù)數(shù)字也并非易事。

一年前，巴薩的總債務(wù)被公布為18.1億歐元，這一數(shù)字也廣為流傳。兩年前，這一數(shù)字為16.2億歐元。那么，在Espai Barca項(xiàng)目成本不斷攀升的情況下，最新的數(shù)字為何反而低于前兩者，僅為14.5億歐元呢？

答案在于會(huì)計(jì)方式的改變。

Espai Barca項(xiàng)目的債務(wù)由一個(gè)于2023年設(shè)立的證券化基金持有，該基金旨在為項(xiàng)目提供資金。簡(jiǎn)而言之，該基金主要通過舉債籌集資金，然后將資金轉(zhuǎn)交俱樂部用于Espai Barca的建設(shè)。

作為回報(bào)，他們將利用諾坎普球場(chǎng)翻新后籌集的額外資金，逐步償還這些貸款。

此前，該基金被視為由巴薩控制，因此其資產(chǎn)和負(fù)債都包含在巴薩的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中。但該基金的活動(dòng)并不僅限于向俱樂部提供資金。該證券化基金成立之初便籌集了超過10億歐元的貸款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴塞羅那當(dāng)時(shí)的實(shí)際借款需求。

因此，上賽季巴薩的債務(wù)總額包含了該證券化基金的全部借款，無(wú)論這些借款是否已轉(zhuǎn)嫁給俱樂部。

此次，新的審計(jì)師認(rèn)定巴塞羅那實(shí)際上并未控制該基金，因此其資產(chǎn)和負(fù)債不應(yīng)計(jì)入俱樂部的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，目前僅計(jì)入巴薩欠該基金的債務(wù)。由于這些債務(wù)低于該基金的總借款額，因此與2023-24賽季的賬目相比，巴薩的債務(wù)總額有所下降。

但實(shí)際上，巴薩的債務(wù)仍在增加。隨著整個(gè)巴薩俱樂部球場(chǎng)項(xiàng)目成本的不斷攀升直至竣工，預(yù)計(jì)該基金的全部債務(wù)最終將再次出現(xiàn)在俱樂部的賬簿上。

盡管俱樂部預(yù)計(jì)2025-26賽季的收入將超過10億歐元，但今年夏天，他們又因Laliga注冊(cè)問題陷入了困境。

8月份，拉波爾塔的董事會(huì)以個(gè)人資產(chǎn)作擔(dān)保，借款700萬(wàn)歐元，從而能夠在新賽季開始前注冊(cè)拉什福德和新門將瓊·加西亞。

盡快讓諾坎普球場(chǎng)重新開放并恢復(fù)滿座至關(guān)重要。

債務(wù)數(shù)額巨大，雖然債務(wù)本身并非壞事，但俱樂部過去糟糕的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)削弱了人們對(duì)未來(lái)的信心。巴薩Espai Barca項(xiàng)目約4.24億歐元的債務(wù)近期以5.19%的平均較低利率進(jìn)行了再融資，但這仍然比皇家馬德里球場(chǎng)債務(wù)的3.2%利率高出兩個(gè)百分點(diǎn)。

如此巨額的債務(wù)需要數(shù)十年才能償還，更高的利率將影響巴薩和皇馬的競(jìng)爭(zhēng)能力。

現(xiàn)在就斷言巴塞羅那已經(jīng)從幾年前的低谷中恢復(fù)過來(lái)還為時(shí)尚早。

諾坎普球場(chǎng)的延期建設(shè)并非俱樂部運(yùn)營(yíng)順暢的標(biāo)志；目前在國(guó)內(nèi)外遵守相關(guān)規(guī)定的困境也同樣令人擔(dān)憂；短期負(fù)債仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過資產(chǎn)；整體盈利能力依然遙遙無(wú)期；俱樂部仍在尋求其他融資途徑；

此前取消的在佛羅里達(dá)州邁阿密舉辦巴薩與比利亞雷亞爾西甲聯(lián)賽的計(jì)劃，很大程度上是因?yàn)檫@場(chǎng)比賽能夠帶來(lái)可觀的收入。

然而，拉波爾塔的大膽策略在某些方面確實(shí)奏效了。

在球場(chǎng)上，巴薩重拾競(jìng)爭(zhēng)力，再次展現(xiàn)出觀賞性。在主教練漢斯·弗里克的指導(dǎo)下，他們擁有一支充滿活力、潛力無(wú)限的年輕隊(duì)伍。顯而易見的教訓(xùn)——正如二十年前一樣——是他們更應(yīng)該信任青訓(xùn)體系，而不是揮霍無(wú)度地引援。

虎撲11月03日訊 The Athletic UK財(cái)經(jīng)記者Chris Weatherspoon撰寫巴薩財(cái)報(bào)專欄。

（有關(guān)內(nèi)馬爾之后的過往，其實(shí)早就發(fā)過了，所以不再重復(fù)）

對(duì)于巴薩而言，他們財(cái)務(wù)的最大問題，來(lái)自于球場(chǎng)。

2014年4月的第一周，巴塞羅那俱樂部會(huì)員舉行了一次歷史性的投票。

超過27,000名會(huì)員（占受訪人數(shù)的72%）投票贊成“新巴薩空間”（New Espai Barca）項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在改善和擴(kuò)建巴薩的主場(chǎng)諾坎普球場(chǎng)及其周邊設(shè)施。

除了改造后的足球場(chǎng)外，還將新建一座體育館（Palau Blaugrana），巴薩的籃球、手球、曲棍球和五人制足球隊(duì)都將在此進(jìn)行比賽。

所有這些以及周邊地區(qū)的其他工程計(jì)劃于2017年5月至2021年3月期間分四年完成?！靶掳退_空間”項(xiàng)目總投資6億歐元，資金來(lái)源分為三筆，金額相等但各不相同：

2億歐元來(lái)自新諾坎普球場(chǎng)的冠名權(quán)，2億歐元來(lái)自俱樂部的正向運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，2億歐元來(lái)自銀行貸款。

近12年過去了，該項(xiàng)目仍在進(jìn)行中，成本卻大幅飆升。

2021年，拉波爾塔重返主席之位時(shí)，最初的6億歐元預(yù)算被取消。當(dāng)時(shí)，該項(xiàng)目幾乎尚未啟動(dòng)，更遑論按計(jì)劃完工。只有可容納6000人的約翰-克魯伊夫球場(chǎng)竣工，這座新球場(chǎng)是為女足、預(yù)備隊(duì)和U19青年隊(duì)準(zhǔn)備的主場(chǎng)。

同年晚些時(shí)候，會(huì)員們就“巴薩空間”（Espai Barca）項(xiàng)目的融資方案再次投票，以比2014年首次投票結(jié)果更高的票數(shù)通過了拉波爾塔的方案。

該項(xiàng)目獲批的新支出上限為15億歐元，是之前商定預(yù)算的1.5倍，而且諾坎普球場(chǎng)的工程造價(jià)也從最初的4.2億歐元翻了一番還多。

新的巴薩體育館及其周邊配套設(shè)施建成后，總造價(jià)將達(dá)到4.2億歐元，遠(yuǎn)高于之前的9000萬(wàn)歐元。就連用于該地區(qū)城市規(guī)劃的資金也大幅增加，從2000萬(wàn)歐元漲至1億歐元。

四年過去了，這個(gè)修訂后的項(xiàng)目仍然進(jìn)度落后，成本卻在不斷攀升——2022-23賽季，巴薩在“巴薩空間”（Espai Barca）項(xiàng)目上花費(fèi)了1.06億歐元，一年后又追加了3.22億歐元，上賽季更是投入了4.15億歐元。

截至2025年6月底，該項(xiàng)目已耗費(fèi)巴薩9.75億歐元（如下圖所示）。而且，后續(xù)還有更多資金需要投入。

工程何時(shí)完工，目前尚不得而知。翻新后的諾坎普球場(chǎng)原本計(jì)劃在本賽季開始前基本完工，但巴薩仍在努力爭(zhēng)取重新開放，即便是在限制上座率的情況下。

今年重返這座俱樂部標(biāo)志性球場(chǎng)，可謂是困難重重。本賽季西甲聯(lián)賽的前兩場(chǎng)主場(chǎng)比賽不得不安排在規(guī)模較小的約翰-克魯伊夫球場(chǎng)進(jìn)行，之后巴薩又搬回了臨時(shí)主場(chǎng)，這座球場(chǎng)曾是1992年奧運(yùn)會(huì)的舉辦場(chǎng)地。

上周，俱樂部宣布將于本周五在諾坎普球場(chǎng)舉行一次公開訓(xùn)練，最多允許23000名球迷入場(chǎng)，“作為球場(chǎng)逐步重新開放計(jì)劃的一部分”。

這些延誤加劇了俱樂部的財(cái)務(wù)損失?！鞍退_空間”（Espai Barca）項(xiàng)目的成本約為10億歐元，但這還不包括俱樂部因搬離諾坎普球場(chǎng)而遭受的收入損失。

即使是確定具體的債務(wù)數(shù)字也并非易事。

一年前，巴薩的總債務(wù)被公布為18.1億歐元，這一數(shù)字也廣為流傳。兩年前，這一數(shù)字為16.2億歐元。那么，在Espai Barca項(xiàng)目成本不斷攀升的情況下，最新的數(shù)字為何反而低于前兩者，僅為14.5億歐元呢？

答案在于會(huì)計(jì)方式的改變。

Espai Barca項(xiàng)目的債務(wù)由一個(gè)于2023年設(shè)立的證券化基金持有，該基金旨在為項(xiàng)目提供資金。簡(jiǎn)而言之，該基金主要通過舉債籌集資金，然后將資金轉(zhuǎn)交俱樂部用于Espai Barca的建設(shè)。

作為回報(bào)，他們將利用諾坎普球場(chǎng)翻新后籌集的額外資金，逐步償還這些貸款。

此前，該基金被視為由巴薩控制，因此其資產(chǎn)和負(fù)債都包含在巴薩的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中。但該基金的活動(dòng)并不僅限于向俱樂部提供資金。該證券化基金成立之初便籌集了超過10億歐元的貸款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴塞羅那當(dāng)時(shí)的實(shí)際借款需求。

因此，上賽季巴薩的債務(wù)總額包含了該證券化基金的全部借款，無(wú)論這些借款是否已轉(zhuǎn)嫁給俱樂部。

此次，新的審計(jì)師認(rèn)定巴塞羅那實(shí)際上并未控制該基金，因此其資產(chǎn)和負(fù)債不應(yīng)計(jì)入俱樂部的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，目前僅計(jì)入巴薩欠該基金的債務(wù)。由于這些債務(wù)低于該基金的總借款額，因此與2023-24賽季的賬目相比，巴薩的債務(wù)總額有所下降。

但實(shí)際上，巴薩的債務(wù)仍在增加。隨著整個(gè)巴薩俱樂部球場(chǎng)項(xiàng)目成本的不斷攀升直至竣工，預(yù)計(jì)該基金的全部債務(wù)最終將再次出現(xiàn)在俱樂部的賬簿上。

盡管俱樂部預(yù)計(jì)2025-26賽季的收入將超過10億歐元，但今年夏天，他們又因Laliga注冊(cè)問題陷入了困境。

8月份，拉波爾塔的董事會(huì)以個(gè)人資產(chǎn)作擔(dān)保，借款700萬(wàn)歐元，從而能夠在新賽季開始前注冊(cè)拉什福德和新門將瓊·加西亞。

盡快讓諾坎普球場(chǎng)重新開放并恢復(fù)滿座至關(guān)重要。

債務(wù)數(shù)額巨大，雖然債務(wù)本身并非壞事，但俱樂部過去糟糕的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)削弱了人們對(duì)未來(lái)的信心。巴薩Espai Barca項(xiàng)目約4.24億歐元的債務(wù)近期以5.19%的平均較低利率進(jìn)行了再融資，但這仍然比皇家馬德里球場(chǎng)債務(wù)的3.2%利率高出兩個(gè)百分點(diǎn)。

如此巨額的債務(wù)需要數(shù)十年才能償還，更高的利率將影響巴薩和皇馬的競(jìng)爭(zhēng)能力。

現(xiàn)在就斷言巴塞羅那已經(jīng)從幾年前的低谷中恢復(fù)過來(lái)還為時(shí)尚早。

諾坎普球場(chǎng)的延期建設(shè)并非俱樂部運(yùn)營(yíng)順暢的標(biāo)志；目前在國(guó)內(nèi)外遵守相關(guān)規(guī)定的困境也同樣令人擔(dān)憂；短期負(fù)債仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過資產(chǎn)；整體盈利能力依然遙遙無(wú)期；俱樂部仍在尋求其他融資途徑；

此前取消的在佛羅里達(dá)州邁阿密舉辦巴薩與比利亞雷亞爾西甲聯(lián)賽的計(jì)劃，很大程度上是因?yàn)檫@場(chǎng)比賽能夠帶來(lái)可觀的收入。

然而，拉波爾塔的大膽策略在某些方面確實(shí)奏效了。

在球場(chǎng)上，巴薩重拾競(jìng)爭(zhēng)力，再次展現(xiàn)出觀賞性。在主教練漢斯·弗里克的指導(dǎo)下，他們擁有一支充滿活力、潛力無(wú)限的年輕隊(duì)伍。顯而易見的教訓(xùn)——正如二十年前一樣——是他們更應(yīng)該信任青訓(xùn)體系，而不是揮霍無(wú)度地引援。